Polimex-Mostostal ze stratą netto w pierwszym półroczu

Jak informowaliśmy na łamach “Rynku Infrastruktury” w maju, Polimex-Mostostal zamknął rok 2023 ze stratą netto w wysokości 123 mln zł. Największy wpływ na pogorszenie wyników finansowych spółki miała realizacja kontraktów w obszarze energetyki. Stratę netto przyniosło również pierwszych sześć miesięcy bieżącego roku. W owym okresie znacząco spadły również przychody.

Przychody w pierwszym półroczu wyniosły 1,38 mld zł, co oznacza spadek w ujęciu rok do roku o 16,5%. O ile w ubiegłym roku w analogicznym okresie odnotowano zysk z działalności operacyjnej ponad 64 mln zł, tak pierwszych sześć miesięcy roku 2024 przyniosło stratę operacyjną na poziomie ponad 29 mln zł. W efekcie odnotowano stratę netto w wysokości blisko 29 mln zł przy zysku netto ponad 34 mln zł przed rokiem.

Aktualna wartość portfela kontraktów Polimeksu-Mostostalu z wyłączeniem udziałów konsorcjantów wynosi 8,14 mld zł. Wartość kontraktów dla przemysłu chemicznego i sektora oil&gas wynosi 3,9 mld zł. Drugą największą część portfela kontraktów spółki stanowią problematyczne kontrakty energetyczne, których wartość wynosi 2,92 mld zł. W segmentach budownictwa przemysłowego oraz produkcji wartość kontraktów wynosi odpowiednio 0,53 mld zł oraz 0,52 mld zł. Z kolei w obszarze budownictwa infrastrukturalnego spółka posiada kontrakty o wartości 0,27 mld zł.

Warto zwrócić uwagę na fakt, iż wartość portfela kontraktów spółki jest znacznie wyższa niż przed rokiem, co pozwala patrzeć z ostrożnym optymizmem na perspektywy spółki w zakresie przychodów w nadchodzących kwartałach. Z drugiej strony istotną ich część stanowią zadania realizowane dla działających w porozumieniu akcjonariuszy, którzy posiadają 64,93% udziałów w spółce (Enea, Energa, PGE Polska Grupa Energetyczna i PGNiG Technologie), co może wywierać presję na marże.

Szansą dla Polimexu-Mostostalu mogą być projekty inwestycyjne w obszarze transformacji energetycznej, w tym związane z morską energetyką wiatrową i budową elektrowni jądrowej, a także zadania związane z bezpieczeństwem państwa i obronnością. Przypomnijmy, że spółka realizuje kontrakt dla Straży Granicznej, związany z modernizacją zapory na granicy polsko-białoruskiej.

Czynnikiem ryzyka wydaje się natomiast możliwa rezygnacja z realizacji projektu Olefiny III przez Orlen. Polimex-Mostostal wraz ze spółką zależną Naftoremont-Naftobudowa oraz KTI Poland podpisały w ubiegłym roku umowę na realizację prac w ramach owego projektu o wartości 3,87 mld zł.