Erbud na plusie po pierwszym półroczu

Grupa Erbud zakończyła pierwsze półrocze 2026 r. z dodatnim wynikiem netto z działalności kontynuowanej na poziomie 2,8 mln zł. EBITDA wyniosła 39,1 mln zł, a EBIT 15,4 mln zł. Zysk brutto ze sprzedaży sięgnął 102,9 mln zł. W pierwszym półroczu Grupa osiągnęła 1,26 mld zł przychodów.

Jak podkreślono w komunikacie, pozytywny wynik półroczny Grupa zawdzięcza większym przerobom i znacznie wyższej marży na sprzedaży w drugim kwartale. O ile w I kwartale, tradycyjnie najsłabszym w branży budowlanej i dodatkowo obciążonym wyjątkowo niekorzystną aurą, Grupa zanotowała stratę operacyjną -16,4 mln zł, o tyle II kwartał przyniósł wyraźne odbicie. Sprzedaż w tym okresie wyniosła 668,3 mln zł (+14,0 proc. q/q), a marża brutto na sprzedaży wzrosła do 8,2 proc., wobec 6,2 proc. w I kwartale 2026 r. EBIT sięgnął 14,7 mln zł, EBITDA 26,6 mln zł, a zysk netto z działalności kontynuowanej wyniósł 7 mln zł.

Oczekiwana poprawa

- Tak, jak zapowiadaliśmy po pierwszym kwartale, kolejne miesiące przyniosły poprawę na wszystkich poziomach rachunku. Szczególnie cieszy nas wzrost marżowości sprzedaży, bo jest to owoc naszej wytężonej pracy zarówno nad procedurami wewnętrznymi, jak i budżetowaniem oraz realizacją kontraktów – wyjaśnia Dariusz Grzeszczak, prezes ERBUD-u. – Mimo wzrostu produkcji budowlanej w drugim kwartale, rynek pozostaje trudny, szczególnie w sektorze kubaturowym. Nasz biznes jest jednak dobrze zdywersyfikowany, co widać w szybkim rozwoju segmentu przemysłowego i strategii ONDE, które nie tylko poszerza działalność geograficznie, ale też pozyskuje nowe kompetencje na rynku elektroenergetycznym – podkreśla Dariusz Grzeszczak.
Segment kubaturowy Grupy ERBUD wypracował w pierwszym półroczu 691,8 mln zł przychodów (-11,3 proc. r/r), przy niemal niezmienionym zysku operacyjnym w wysokości 9,1 mln zł (-3,6 proc. r/r), co oznacza dalszą, wyraźną poprawę rentowności segmentu. Trend ten utrzymał się także w II kwartale, w którym EBIT kubatury wyniósł 4,8 mln zł.

Konsekwentnie rośnie segment usług dla przemysłu w Polsce – sprzedaż krajowa zwiększyła się o 11,7 proc. r/r zarówno w I, jak i w II kwartale, osiągając w całym półroczu 115,3 mln zł. Łącznie z działalnością zagraniczną segment ten wypracował w II kwartale 150,4 mln zł przychodów. Zysk operacyjny w kwocie 6,9 mln zł był wyższy niż rok wcześniej, gdy wyniósł 6,8 mln zł, mimo że w ujęciu półrocznym przychody segmentu były niższe o ok. 10 proc. r/r, gdy wyniosły 271 mln zł. Powodem było zakończenie wówczas dużego kontraktu w Niemczech.

- Usługi dla przemysłu zwiększają swój udział w przychodach Grupy, mimo że rośniemy w ostatnich latach czysto organicznie. Rynek jest bardzo duży i rozdrobniony, więc nie wykluczamy kolejnych akwizycji. Naszą przewagą jest siła grupy kapitałowej z zapleczem kompetencyjnym i finansowym oraz doświadczeniem w transakcjach M&A – mówi Tomasz Wojak, członek zarządu ERBUD-u odpowiedzialny za segment usług dla przemysłu.

ONDE z dużym portfelem

ONDE weszło w drugą połowę roku z rekordowym portfelem zamówień i wyraźnie rosnącą skalą działalności. W pierwszym półroczu 2026 r. spółka pozyskała kontrakty o wartości blisko 460 mln zł, a już na początku trzeciego kwartału dołożyła kolejne 750 mln zł nowych zleceń. Na koniec czerwca backlog ONDE osiągnął wartość 888 mln zł, a na koniec sierpnia wzrósł do 1,4 mld zł. Jednocześnie w drugim kwartale przeroby były niemal dwukrotnie wyższe niż w pierwszych trzech miesiącach roku, a segment OZE powrócił do rentowności operacyjnej, osiągając 1,9 mln zł zysku.

Spółka konsekwentnie buduje również nowe źródła wzrostu. ONDE rozwija działalność w obszarze dewelopmentu projektów energetycznych oraz wykonawstwa wielkoskalowych magazynów energii. Obecnie realizuje dla swoich klientów magazyny o łącznej mocy ok. 1,5 GW, co daje jej czołową pozycję na tym wciąż młodym rynku. Na finiszu znajduje się także największa akwizycja w historii spółki. Finalizowany właśnie zakup Olmex SA znacznie poszerzy kompetencje ONDE, jeśli chodzi o budowę i modernizację infrastruktury elektroenergetycznej oraz wzmocni pozycję Grupy na jednym z najbardziej perspektywicznych segmentów rynku energetycznego.

– Sektor elektroenergetyki przechodzi obecnie okres dynamicznej modernizacji, aby podołać rosnącym mocom OZE oraz planowanej elektrowni atomowej. Wartość programu inwestycyjnego szacuje się na nawet 300 mld zł w ciągu dekady. Już teraz jest to zdrowa, rentowna spółka, której przychody sięgają 170 mln zł. W strukturach Grupy wzrost biznesu z pewnością przyspieszy, a wydajność – dzięki efektom synergii – wzrośnie – wyjaśnia Jacek Leczkowski, wiceprezes ERBUD-u.

Bez segmentu modułowego

Na wynik pierwszego półrocza istotnie wpłynęła wcześniej zapowiedziana decyzja o zaprzestaniu inwestycji w segment modułowy. Działalność ta została ujęta jako działalność zaniechana, a związane z jej zamknięciem jednorazowe odpisy księgowe obciążyły wynik netto za I półrocze kwotą 287,4 mln zł, co przełożyło się na skonsolidowaną stratę netto Grupy w wysokości 284,7 mln zł. Jak informowała wcześniej Grupa, odpisy te mają charakter niegotówkowy i – zgodnie z zapowiedziami zarządu – od drugiej połowy roku segment modułowy nie będzie już obciążał wyników Grupy ERBUD, która koncentruje się obecnie na rozwoju trzech dojrzałych segmentów: kubatury, OZE i usług dla przemysłu.

– Dezinwestycja w MOD21 to jeden z głównych efektów przeglądu opcji strategicznych. Była to decyzja trudna, ale konieczna, bo głębokie zmiany rynkowe sprawiły, że trudno byłoby nam osiągnąć rentowność w tym segmencie, a dalsze nakłady pochłaniały wysiłek finansowy pozostałych naszych obszarów biznesowych. Ten rozdział jest zamknięty, do spieniężenia zostały aktywa, jak m.in. hala produkcyjna czy park maszynowy – mówi Dariusz Grzeszczak.

Portfel zamówień zewnętrznych Grupy miał na koniec czerwca 2026 r. wartość ok. 2,6 mld zł. Do tego dochodzi portfolio projektów własnych OZE z warunkami przyłączenia Grupy ONDE o wartości ok. 780 mln zł. W trzecim kwartale Grupa podpisała kontrakty na łączną wartość przekraczającą 750 mln zł, w tym historycznie największy kontrakt wykonawczy w OZE o wartości ok. 437 mln zł ze spółką z Grupy Orlen.